5月6日、アラスカ航空(Alaska Air)が5億ドル(約750億円)規模の資金調達に動くと発表しました。発行するのは2031年償還の5年満期債券。用途は流動性の強化(liquidity bolstering、手元資金を厚くする防衛策)で、背景にあるのはジェット燃料費の高騰です。

Alaska Air seeks $500M amid rising jet fuel costs | Honolulu Star-Advertiser

Alaska Air said today it would raise $500 million through a debt offering as the airline looks to bolster liquidity as a war-driven surge in jet fuel prices erodes margins.

Honolulu Star-Advertiser

ニュースの事実

ホノルル・スター・アドバタイザーが報じた内容を整理すると、こんな話です。

• 調達額: 5億ドル
• 形式: 5年満期債券、2031年償還
• 用途: 流動性強化(燃料費高騰の中で手元資金を厚くする)
• 背景: 2月28日のイラン関連情勢以降、ジェット燃料費がほぼ2倍に。Spirit破綻(チャプター11、米国の経営再建を目指す破産法手続き)申請の遠因にもなった燃料高騰の流れ
• 調達源の多様化策も並走: アラスカ航空はジェット燃料のシンガポール調達比率を現状の20%から30〜40%に引き上げる方針も示している(米国一極の調達リスクを下げる動き)

このニュースは、つい昨日(5/7)に当ブログで取り上げた米航空各社の3月ジェット燃料費が前月比+56%急増という記事の続編にあたります。Alaska Airの資金調達は、その記事の中で「Spirit破綻・Alaska資金調達の遠因にもなった燃料高騰」と既に触れていた話の、Alaska側の具体的なアクションが今回出てきた、というつながりです。

私たちはアラスカ航空には乗らない、けれど

私たちは飛行機選びについては「ANA一択」を基本にしていて、ANA以外の航空会社、特に米系キャリアにはほぼ乗りません。マイル積算とダイヤ維持(プレミアムポイント獲得)を1社に集中させたいという理由で、同じ目的地にANAの直行便があるなら、わざわざ他社を選ぶ動機がない、というのが普段の判断です。

ハワイへ行く時も、必ずANAのフライングホヌ(A380型機)のプレミアムエコノミーを特典航空券で押さえる、というのが定番ルート。アラスカ航空の便を選ぶ場面は、現状ほぼ想定していません。

ところが、それでも今回のニュースは「他社の財務話だから読み流して終わり」とはいかないところがあります。理由はアラスカ航空が2024年にハワイアン航空を買収したことで、ハワイ州内・ハワイ発着の路線網がアラスカ航空の傘下に入ったから。ハワイ便の供給キャパシティは、いまやアラスカ航空の親会社としての体力に間接的に依存している側面があります。

ハワイ便の「供給の太さ」が痩せると、ANA派にも影響が回る

ここが、ANA一択派の私たちでもこのニュースを眺めたくなる理由です。

ハワイの座席供給(本土路線・ハワイ州内路線含めて)が米系キャリアの財務悪化で細っていくと、最終的にハワイ全体の旅行需要のキャパが下がる。そうなると、私たちが普段使っているANAの羽田-ホノルル便の特典航空券枠の取りやすさにも、めぐりめぐって影響が出る可能性があります。

直接的には、

• ハワイアン航空のオアフ-ネイバーアイランド(他島)路線が痩せると、ハワイ旅行全体の足回りが悪くなる
• 米国本土-ハワイの座席供給が減ると、ハワイ全体の宿泊需要が頭打ちになる

といった連鎖が考えられて、それは「ANA特典でホノルル往復→現地はホクラニで部屋飲み」というスタイルの私たちにも、回り回って効いてくる話です。

だからこそ、アラスカ航空が5年債で5億ドル積んで防衛体制を作るという動きは、自分たちが乗る/乗らないに関わらず、ハワイ便の供給安定という意味で「踏みとどまってくれてありがとう」に近い受け止めになります。

燃油サーチャージへの波及は、引き続き気がかり

もうひとつ、5/7の燃料費記事と同じ構図で気にしているのが燃油サーチャージです。

私たちのANAのまわし方では、マイル枠は外貨定期預金や決済の積み上げで安定して回せるものの、燃油サーチャージは別物の現金負担として乗ってきます。米系の不調と燃料費高騰が長引けば、当然ANAの燃油サーチャージにも反映されていく構造で、これは特典航空券派にとって地味に効くコストです。

「マイルでハワイ往復が無料(に近い)」というイメージで特典航空券を捉えていると、燃油サーチャージで現金が思ったより飛んで「あれ?」となる場面が出てきやすい。今後の燃油サーチャージの改定スケジュールも、のんびりチェックしておきたいところです。

結論: 乗らない航空会社のニュースだけど、のんびり追いかけたい

アラスカ航空の今回の5億ドル資金調達は、私たちが直接乗る飛行機ではないけれど、ハワイ便の供給安定・米系全体の財務動向・燃油サーチャージの行方、という3つの軸でハワイ滞在派の生活にじわじわ効いてくるニュースです。「ANA一択だから米系の話は読まなくていい」とは言いにくいくらい、ハワイ周りの航空地図はもう十分に複雑になっています。

引き続き、米系キャリアの動きはのんびり追いかけていきたいと思います。Alaska Airが5年債で踏みとどまったように、他社も連鎖的な財務悪化に陥らずに済むことを願いつつ。